第一部分：早间国际新闻汇总　　（综合近期的全球各大经济体经济数据，经济现状简析和官方最重要言论）　　■世界经济：　　国际货币基金组织(IMF)周二(1月21日)下调了2014年和2015年的全球经济快速增长预期，其经济快速增长预估分别为3.7%和3.9%。IMF下调了发达国家2014年的经济快速增长预期至2.2%，保持发展中国家5.1%的平均值增长速度恒定。

　　IMF将2014年全球经济快速增长预估由3.6%下调至3.7%，预计2015年经济快速增长3.9%。其中，MF将今年繁盛经济体经济快速增长预估下调至2.2%，明年快速增长2.3%；保持新兴市场经济体经济增长速度5.1%恒定，明年快速增长5.4%。　　IMF预计繁盛经济体有可能面对的经济阻力为通胀上行，如果经济活动受到负面冲击有可能转化成为通缩。

目前，繁盛经济体仍有大量生产量缺口，不应在保持财政削减措施的同时维持严格的货币政策。　　IMF下调美国今年经济快速增长预估至2.8%，因财政政策对国内经济的拖垮增加。IMF将今年英国经济快速增长预估由1.9%下调至2.4%，预计明年经济快速增长2.2%。

IMF将今年日本经济快速增长预估由1.2%下调至1.7%，称之为其财政性刺激措施不会部分抵销今年下调消费税的影响。　　IMF下调今年中国经济快速增长预估至7.5%，预计明年经济快速增长7.3%。

IMF称之为中国近期经济快速增长是不受临时性的投资的提振，中国必需采行更加多措施来转型经济发展模式。　　IMF称之为出口强化是新兴市场经济体快速增长的主要推动力，而新兴市场的国内市场需求仍偏弱。

IMF称之为在美联储撤离分析严格政策后，金融市场和资本流动动荡仍是新兴市场的主要担忧。　　不过IMF警告发达国家目前仍不存在较多的闲置生产能力，而发达国家还有有可能经常出现通缩的风险，有可能令其显露的经济动能受到抨击。　　■美国经济：　　据有关官员拒绝接受专访时的表态及其公开发表言论表明，美国联邦储备委员会(FederalReserve，全称：美联储)未来将会在六周内第二次缩减购债计划。

虽然去年12月美国低收入报告乏善可陈，但美联储未减少美国经济今年将强大快速增长的预期。　　美联储有可能于今年1月28日至29日举办的会议上宣告，将每月购债规模从当前的750亿美元缩减至650亿美元。这是将要卸任的美联储主席贝南克(BenBernanke)最后一次主持人该会议。

　　金融危机愈演愈烈以来，美联储仍然在出售美国国债和抵押贷款债券，以期太低长年利率，性刺激消费、低收入和投资。去年，美联储每月购债规模为850亿美元。贝南克在去年12月的新闻发布会上转身，美联储官员偏向于在未来的会议上每次缩减100亿美元购债规模，前提是美国经济要持续走强。

　　旧金山联邦储备银行行长威廉斯(JohnWilliams)本月初拒绝接受专访时说：假如经济如我们预期般运营，我们有可能就不会以循序渐进、慎之又慎的节奏来削减购债规模。　　购债是美联储提振经济的两大法宝之一，另一法宝是低利率。美联储官员目前再度开始争辩，当最后开始徵低短期利率时，怎样叙述他们的计划最差。　　BloombergNews　　在1月底贝南克参与的最后一次美联储会议上，美联储有可能宣告更进一步缩减购债计划。

美联储去年12月说道，在美国失业率降到6.5%后很长一段时间里，利率都将维持在相似零的水平。美联储现在并不意图下调利率。但因为美联储官员将减债计划与失业率走势挂勾，所以他们指出最差在失业率下降时说明其计划。

　　美国劳工部(LaborDepartment)日前发布，去年12月非农就业人数仅有减少了7.4万人，较此前四个月均值21.4万人贞着上升。很多美联储官员猜测，美国经济和去年12月低收入报告表明的一样不振。

12月非农数据有可能因险恶天气或长时间的数据调整而被变形。很多其他指标表明，2013年下半年美国经济衰退的势头强化，这在一定程度上是不受消费开支强大和贸易提高的推展。　　芝加哥联邦储备银行行长埃文斯(CharlesEvans)上周在艾奥瓦州公开发表演讲时说道：诚然，去年12月份的低收入报告令人沮丧，但最近揭晓的经济活动数据广泛令人振奋，而且最重要的是，劳动力市场经常出现了提高。他还说道，劳动力市场今年可能会之后向好。

　　面临投资者溢于言表的情绪情绪，美联储官员去年为制订解散购债计划绝望了好几个月。他们说道，不愿出其不意或在没看见令人信服的证据的情况下转变计划。

　　尽管去年市场经常出现波动，但很多美联储官员对于削减购债计划的进行深感失望。目前而言，美国股市上升，经济和低收入市场展现出强大，而债券市场的泡沫迹象也有所消失。　　本月早些时候，贝南克在费城公开发表演讲时说道，经济快速增长阻力现在有可能趋弱，这指出他对美国经济前景的观点更为悲观。

　　特别是在令其美联储官员深感激励的是利率期货市场的走势。该市场的走势指出，投资者赌定利率在2015年之前会下调。这与决策者当前的预期吻合。事实上，美联储去年花上了几个月的时间来让投资者坚信完结购债行动并不伴随美联储将要下调短期利率。

　　不过，美联储仍面对挑战，而这有可能是未来政策会议上的辩论焦点。　　目前，失业率的上升速度远快于美联储的预期。美国去年12月份的失业率降到6.7%，部分原因是一些人解散了劳动力大军，从而使被列入失业者的人数增加。

可以从有所不同角度来理解这一现象。重新加入劳动力大军的成年人占到比上升有可能体现出有了经济的低迷，这是美联储官员不意图下调利率的一个原因。另一方面，这也有可能解释美国经济中的闲置生产能力（在这里所指的是求职者）正在增加，而这可能会带给使加息成为必要的通货膨胀压力。

　　但在通货膨胀和薪酬压力偏高的情况下，许多官员不过于坚信失业率的上升是经济中闲置生产能力急遽增加或者通货膨胀压力的信号。因此，他们采行了种种行动来与最初在2012年12月份原作的6.5%的失业率门槛撇清关系。　　美联储官员最初在2012年12月份宣告要在失业率降到6.5%之后才考虑到下调利率。

但自此之后，由于对失业率是否是取决于经济健康状况的可信指标心存猜测，官员们采行了种种行动来与这个失业率门槛撇清关系。　　去年12月份，美联储官员回应，在失业率降到6.5%之后的很长一段时间，利率都将保持在较低水平。他们还称之为，对将利率保持在零附近深感放心，尤其是如果通货膨胀率仍高于2%。

官员们还回应，在债券出售行动完结后非常宽的一段时间，利率都将保持在零附近。而照目前的速度，债券出售行动要到今年末才不会完结。　　将在2月1日赴任的新一任美联储主席耶伦(JanetYellen)首先将面对的一个挑战就是美联储环绕再度改动利率提示的争辩。

　　美联储现在有几种可选方案。办法一，美联储可以将6.5%的政策门槛上调至更加低水平，比如6%。

但到目前为止，这个办法并没取得多少美联储官员的反对。另一个办法是成立某种利率缓冲区。比如，只要失业率低于5.5%，利率就无法低于0.5%。

　　事实上，美联储官员仍然偏向于用一种与众不同且不过于具体的方式向公众获取提示，告诉他人们美联储在考虑到加息时还不会参照其他哪些指标。　　比如，贝南克曾在最近的一次讲话中回应，在超过失业率门槛之后，对劳动力市场状况的综合评判还不会牵涉到到许多其他指标，还包括就业人数、劳动参与率以及聘用亲率和辞退亲率。

　　耶伦将面对极大风险。如果错误表达了美联储的意图，则有可能引起市场动荡不安，并使投资者对美联储否不会之后秉持之前宣告的政策产生疑惑。另外，如果美联储官员错误理解了失业率上升背后的简单趋势，则有可能经常出现政策犯规。

如果美联储过早加息，则有可能助长经济衰退；但如果加息过晚，可能会使通货膨胀过低，或引起金融市场泡沫。

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